信托業(yè)發(fā)展的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及其啟示
來(lái)源：www.beiwo888.cn 時(shí)間：2006-01-11
論信托觀念之起源，當(dāng)以羅馬為始；論信托事業(yè)之發(fā)達(dá)，當(dāng)以英國(guó)為始。而“發(fā)達(dá)”到今天，再論信托事業(yè)之發(fā)達(dá)，則當(dāng)以美國(guó)居首；而要論信托機(jī)構(gòu)之發(fā)達(dá)，則以日本為先。
公元17世紀(jì)，英國(guó)“USE”制最早為其“衡平法系”所承認(rèn)，隨即發(fā)展為信托制度。在此基礎(chǔ)上，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和信托觀念的普及，信托立法也逐漸完善，包括1893年的《受托人條例》、1896年的《官選受托人條例》和1899年《團(tuán)體法人條例》，這些條例成為英國(guó)信托立法的根源，并成為推動(dòng)英國(guó)信托業(yè)發(fā)展的基石，形成了較為完善的民事信托制度，并逐漸由個(gè)人型無(wú)償信托演變?yōu)楝F(xiàn)代法人型營(yíng)業(yè)信托。但受傳統(tǒng)習(xí)慣的影響，現(xiàn)代的英國(guó)信托業(yè)，仍偏重于個(gè)人信托，從業(yè)務(wù)量上來(lái)看，個(gè)人信托占80%以上，而法人信托不到20%。但法人信托卻相對(duì)集中于國(guó)民西敏銀行（National Westminster）、巴克萊銀行（Barclays）、勞埃德銀行（Lloyd）等少數(shù)幾家大銀行所設(shè)立的信托部，占英國(guó)全部法人信托資產(chǎn)的90%以上。在信托內(nèi)容上，英國(guó)也多是民事信托和公益信托，信托的標(biāo)的物也是以土地、房屋等不動(dòng)產(chǎn)為主。在信托業(yè)監(jiān)管方面，由于個(gè)人信托構(gòu)成了英國(guó)信托業(yè)的主體，因此個(gè)人信托業(yè)務(wù)須接受法院的監(jiān)管。而法人信托的監(jiān)管則由英格蘭銀行和“證券及投資委員會(huì)”負(fù)責(zé)。其中英格蘭銀行擁有信托機(jī)構(gòu)的設(shè)立審批權(quán)和信托經(jīng)營(yíng)調(diào)查權(quán)?！白C券和投資委員會(huì)”則負(fù)責(zé)對(duì)從事投資信托、養(yǎng)老金基金信托、單位信托等信托業(yè)務(wù)的監(jiān)管。
美國(guó)18世紀(jì)末至19世紀(jì)初從英國(guó)引進(jìn)了民事信托制度，但其信托立法卻比英國(guó)還早幾年，1887年美國(guó)紐約州就發(fā)布過(guò)一個(gè)涉及信托公司設(shè)立、組織等有關(guān)問(wèn)題的法律。所以美國(guó)最初就在法律的基礎(chǔ)上,以法人信托的方式來(lái)經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)。隨著股份制公司制度的興起，有價(jià)證券逐步代替?zhèn)鹘y(tǒng)實(shí)物成為信托的主要標(biāo)的物，有價(jià)證券的發(fā)行管理、買賣等商業(yè)性信托業(yè)務(wù)也逐步成為美國(guó)信托公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，這使信托公司逐漸具備了金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)，從而使美國(guó)信托業(yè)完成了由個(gè)人信托向法人信托、由民事信托向金融信托的轉(zhuǎn)變。發(fā)展到今天，在混業(yè)經(jīng)營(yíng)體制下的美國(guó)金融信托業(yè)務(wù)，基本上為本國(guó)大的商業(yè)銀行所壟斷，信托業(yè)務(wù)由銀行來(lái)兼營(yíng)，目前位居美國(guó)前100名的大銀行管理的信托財(cái)產(chǎn)占全美信托財(cái)產(chǎn)的80%左右。但信托業(yè)務(wù)和銀行業(yè)務(wù)在銀行內(nèi)部的職能、管理、財(cái)務(wù)、人員等方面實(shí)行分離，存在嚴(yán)格的防火墻。美國(guó)信托業(yè)受到聯(lián)邦立法和州立法的雙重監(jiān)督和管理，同時(shí)由各級(jí)政府機(jī)構(gòu)具體負(fù)責(zé)對(duì)不同信托機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。
日本從明治維新后期開(kāi)始引進(jìn)信托制度，并在很大程度上完成了對(duì)信托制度的消化吸收及創(chuàng)新，特別強(qiáng)調(diào)了法律在信托業(yè)經(jīng)營(yíng)中的規(guī)范作用，如1922年頒布的《信托法》和《信托業(yè)法》及后來(lái)陸續(xù)公布的不少關(guān)于信托的法規(guī)，如《關(guān)于普通銀行兼營(yíng)信托業(yè)務(wù)的法律》及其《施行規(guī)則》、《貸款信托法》、《證券投資信托法》等。日本較高的儲(chǔ)蓄率使“金錢信托”成為日本信托的一大特色。二戰(zhàn)后，嚴(yán)重的通貨膨脹使日本的信托公司難以吸收長(zhǎng)期資金，經(jīng)營(yíng)陷入困境，為了繞過(guò)《信托業(yè)法》關(guān)于信托公司不得經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)務(wù)的規(guī)定，信托公司在政府的支持下，首先在組織形式上轉(zhuǎn)化為銀行——信托銀行，同時(shí)依據(jù)《兼營(yíng)法》照樣經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)，但信托業(yè)務(wù)與一般銀行業(yè)務(wù)被嚴(yán)格分開(kāi)，分別核算，分別經(jīng)營(yíng)。在業(yè)務(wù)比重上以信托業(yè)務(wù)為主，占80%左右。在20世紀(jì)50年代至80年代日本實(shí)行嚴(yán)格的金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)期，信托被賦予長(zhǎng)期金融職能，并得到了快速發(fā)展，使日本進(jìn)入信托的“大眾化時(shí)代”。1950年后，日本對(duì)信托業(yè)的嚴(yán)格審批，也使國(guó)內(nèi)信托業(yè)逐漸集中在為數(shù)有限的幾家信托銀行手中，并因近年的不斷兼并而有進(jìn)一步集中的趨勢(shì)。日本對(duì)信托業(yè)的監(jiān)管則由大藏省集中進(jìn)行。監(jiān)管內(nèi)容主要包括合法合規(guī)性檢查和防止對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生任何消極影響兩個(gè)方面。
從英美日發(fā)達(dá)國(guó)家信托業(yè)發(fā)展來(lái)看，至少可以得出以下三點(diǎn)啟示：
一、信托法制先行的必要性
無(wú)論是原生型的英國(guó)信托業(yè)，還是繼受型的美日信托業(yè)，信托法律法規(guī)體系的完善都是不可或缺的，這一方面對(duì)信托業(yè)的發(fā)展起到了支撐性的作用，同時(shí)也有利于監(jiān)管部門對(duì)信托業(yè)的有效監(jiān)管。特別是日本，不僅有《信托法》、《信托業(yè)法》、《兼營(yíng)法》等基礎(chǔ)性信托法律，而且連每一項(xiàng)信托業(yè)務(wù)也都有信托法律法規(guī)來(lái)規(guī)范，如《貸款信托法》、《證券投資信托法》以及《抵押公司債券信托法》等。也正因?yàn)槿绱耍毡拘磐袠I(yè)一直以來(lái)得到了健康持續(xù)的發(fā)展，其信托機(jī)構(gòu)本身自然也得到了長(zhǎng)足的發(fā)展。
反觀國(guó)內(nèi)信托業(yè)立法，在信托公司展業(yè)22年以后，才出臺(tái)了《信托法》，信托公司展業(yè)和監(jiān)管都一直在“摸著石頭過(guò)河”，在無(wú)法可依的信托公司展業(yè)和監(jiān)管下，信托公司隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)的景氣循環(huán)陷入“運(yùn)動(dòng)式周期整頓”也就不那么奇怪了。
二、銀信經(jīng)營(yíng)的關(guān)聯(lián)性
信托業(yè)在各國(guó)的發(fā)展都與銀行業(yè)有著密切聯(lián)系。要么信托業(yè)為大銀行所壟斷（英美），為其信托部所經(jīng)營(yíng)；要么信托公司轉(zhuǎn)為可經(jīng)營(yíng)與信托相關(guān)的銀行業(yè)務(wù)（日本）。
日本在這方面走過(guò)的路堪稱典型，其經(jīng)歷了信托業(yè)與銀行業(yè)的分業(yè)與混業(yè)問(wèn)題上的變遷，直至在政府的支持下將“信托公司”改為“信托銀行”來(lái)經(jīng)營(yíng)與信托相關(guān)的銀行業(yè)務(wù)，以繞過(guò)與利用相關(guān)法律法規(guī)以適應(yīng)當(dāng)時(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)信托機(jī)構(gòu)本身也得到了發(fā)展壯大。這其中也體現(xiàn)了政府及監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)信托公司的支持與靈活的監(jiān)管政策。
三、信托業(yè)發(fā)展的國(guó)情信賴性
信托業(yè)在各國(guó)的發(fā)展并無(wú)統(tǒng)一的模式，而是在市場(chǎng)選擇下尋求最適合自己發(fā)展的道路。在業(yè)務(wù)重點(diǎn)和信托職能發(fā)揮方面，各國(guó)也是各有特色。英國(guó)信托業(yè)仍然以民事信托、公益信托及不動(dòng)產(chǎn)信托為主。美國(guó)信托業(yè)以有價(jià)證券信托為主。而日本信托業(yè)則以“金錢信托”為中心發(fā)展了貸款信托、年金信托等許多其他信托產(chǎn)品。
因此信托業(yè)的發(fā)展只能是在結(jié)合本國(guó)國(guó)情作本地化改造后才能得到更好地發(fā)展。這對(duì)于具有繼受性質(zhì)的中國(guó)信托業(yè)來(lái)說(shuō)，更加凸顯其重要意義。
(xintuo摘自《金融時(shí)報(bào)》)